Duas empresas podem apresentar o mesmo EBITDA e possuir valuations completamente diferentes. O valor econômico depende da capacidade de converter resultados em fluxo de caixa, sustentar crescimento, remunerar o capital investido e controlar riscos. Este artigo analisa os principais drivers de valuation, conectando EBITDA, FCF, ROIC, WACC, DCF, múltiplos e qualidade dos resultados sob a perspectiva de Corporate Finance e M&A.